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PTA恐难摆脱低位振荡僵局
2019-10-29 15:24:28   作者:杭州信息港  

7月以来,PTA期价主要在4700—4900元/吨维持窄幅振荡,交易机会多存在于短线,缺乏趋势性机会。虽然传统消费旺季到来,但是原油低位振荡,加之旺季消费难言乐观,PTA供给过剩局面难改。由此预期,PTA恐难摆脱低位振荡僵局。

  成本端缺乏方向性指福建有哪些靠谱的癫痫医院

  OPEC与俄罗斯等非OPEC产油国将在9月26—28日于阿尔及利亚举行非正式会谈,意在协作稳定油价,但是市场对能否达成协议存在较大怀疑。一方面,上半年的两次冻产会议均以失败告终,此次会议最大的阻力仍来自伊朗方面,目前伊朗坚持将原油产量恢复到制裁前水平,希望获得产量豁免权;另一方面,美联储加息预期也令油价继续承压,而供给过剩局面很难在短期内得到改善,所以油价缺乏上行动力。

  数据显示,CFTC基金大幅减持原油多头头寸,显示投机者对原油后市的态度较为悲观。目前来看,50美元/桶仍是原油主要的压力,后期或继续以40—50美元/桶振荡为主。另外,石脑油基本面依旧偏弱,将跟随油价维持低位振荡。同时,作为PTA的直接原料,PX的供需面略显宽松。整体来看,PTA上游原料武汉中际医院正规吗市场将随着油价维持弱势振荡局面,难以对PTA产生方向性指引。

  加工费回调或限制反弹

  目郑州有癫痫病医院么前供给过剩仍是PTA的主要压力,因此决定了行业的加工费将维持低位振荡。按照目前的PX价格折算,PTA加工费回升至450元/吨左右,虽然远低于700元/吨左右的理论盈亏平衡水平,但是已经自低位上升至年内平均值附近,较6月以来有了明显好转。随着加工费回调,成本面的支撑作用将减弱,PTA价格反弹空间也将因此受限。

  聚酯企业开工率将回升

  随着G20峰会结束,聚酯企业开工率自上周开始持续回升。据卓创统计,聚酯负荷已经回升至75%以上,江浙织机负荷回升至70%以上。短期内,下游装置开工率快速回升,并且面临中秋节和国庆节假期,预期下游企业还将有适度备货,而且恒力石化和海南逸盛石化两套大型装置检修,PTA开工率将难有明显回升。因此,短期PTA供需面较好,价格或保持振荡偏强走势。

  从中长期来看,9月已经进入聚酯行业的传统消费旺季。根据往年的市场表现,聚酯开工率很难回到上半年高位,一般在80%以下运行,预计年底或春节前才有明显下滑。同时,今年纺织服装出口数据不乐观,意味着终端消费能力有限,旺季消费对PTA价格的提振力度不强。另据了解,海南逸盛石化装置有望检修至9月下旬结束,天津石化和虹港石化装置也有望在9月下旬结束检修,PTA开工率将面临较大幅度的回升,这对PTA价格产生一定冲击。

  综上所述,PTA的成本面缺乏方向性指引,市场焦点依旧在供需面。由于PTA装置检修及聚酯企业开工率回升,并且面临中秋节和国庆节假期,下游适度备货或令PTA基本面短期向好,但是9月下旬PTA检修装武汉小儿羊癫疯怎么治比较好置重启又将给市场带来一定冲击。因此,从中长期来看,旺季消费对市场的提振力度可能有限,PTA仍难摆脱因供给过剩导致的低位振荡僵局。

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